> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://www.swissvox.news/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # Der Index wirft Saylor raus, und die Bitcoin-Firmen verkaufen - URL: https://www.swissvox.news/der-index-wirft-saylor-raus-und-die-bitcoin-firmen-verkaufen/ - Published: 2026-11-12T15:40:53.000Z - Updated: 2026-11-12T15:40:53.000Z - Author: swissvox Die Firmen mit Bitcoin in der Bilanz stossen so viele Coins ab wie selten zuvor. Am selben Abend streicht MSCI den grössten Käufer aus seinen Indizes. Was das mit Ihrem Welt-ETF zu tun hat. Von Nico Stino Ich habe mir gestern Abend eine einzige Zahl notiert: 89,58 Prozent. So tief ist das Kauf-Verkaufs-Verhältnis der Bitcoin-Treasury-Firmen gefallen, eine Kennzahl, die Firmenkäufe gegen Firmenverkäufe stellt. Aufgespürt hat den Wert Charles Edwards, Gründer von Capriole Investments. Unter 90 Prozent lag die Kennzahl bisher erst dreimal. Edwards nennt das Kapitulation. Ich nenne es: Die Firmen, die Bitcoin als Geschäftsmodell verkauft haben, brauchen Bargeld. Wer verkauft, wer kauft Den grössten Teil der Verkäufe verantworten die Miner. Strategy, die Firma von Michael Saylor, kauft derweil weiter. Sie sitzt auf 850'364 Bitcoin im Wert von rund 62,6 Milliarden Dollar. Doch genau diesen Käufer traf es Stunden später. MSCI streicht Strategy per Handelsschluss am 30\. November aus dem MSCI USA Index. Grundlage ist ein Test für «nicht operative» Gesellschaften, den MSCI am 15\. Oktober eingeführt hat. Er wirft auch die japanische Metaplanet aus dem MSCI Japan Small Cap Index. Ebenfalls gestrichen wird Upexi, die Ether-Firma Sharplink steht auf der Beobachtungsliste. Fonds wählen nicht, sie gehorchen Ein Indexfonds entscheidet nichts. Fliegt ein Titel aus dem Index, verkauft der Fonds. Punkt. Wie viel Geld das bewegt, ist umstritten. JPMorgan schätzte den erzwungenen Abfluss auf etwa 2,8 Milliarden Dollar, rechnete aber mit einem früheren Regelentwurf. Strategy selbst beziffert den Besitz der MSCI-Fonds auf rund 1,6 Milliarden Dollar. Das seien 3,1 Prozent der Aktien und weniger als ein Tagesumsatz. Ziehen andere Indexanbieter nach, könnten laut JPMorgan weitere 8,8 Milliarden abfliessen. Bitcoin verkaufen muss Strategy deswegen nicht. Das Risiko liegt woanders. Die Firma bezahlt ihre Käufe mit neuen Aktien und Schulden. Der Aufschlag der Aktie auf den Bitcoin-Bestand liegt nur noch beim rund 1,08-Fachen. Schrumpft er weiter, lohnt sich die Ausgabe neuer Aktien kaum mehr. Die Kaufmaschine stottert. Der Markt reagierte verhalten: Bitcoin rutschte auf 73'868 Dollar, die Strategy-Aktie verlor nachbörslich 2 Prozent. Spiegel oder Schiedsrichter Saylor sagt, MSCI solle den Markt spiegeln und nicht über ihn richten. Strategy nannte die Regel im September «diskriminierend». Ich verstehe den Ärger. Aber ich halte die Frage von MSCI für berechtigt: Ist eine Firma, die Geld aufnimmt, um einen einzigen Vermögenswert zu horten, ein Unternehmen oder ein Fonds mit Börsenkürzel? Selbst in der Krypto-Szene heisst es inzwischen, Treasury-Firmen sollten mit ihren Coins etwas bauen, statt sie bloss zu stapeln. Was das für Schweizer Sparer heisst Wer in der Schweiz einen MSCI-World-ETF im Depot oder in der Säule 3a hält, besass bisher ein Stück Strategy, ohne es gewählt zu haben. Ab Dezember nicht mehr. Der Index hat Ihnen eine Entscheidung abgenommen, die Sie nie getroffen haben. Bleibt die Wette der Optimisten. Nach den drei früheren Signalen stieg Bitcoin laut BeInCrypto jeweils auf das 2,1- bis 9,6-Fache. Drei Fälle sind eine Anekdote, keine Statistik. Und damals stand der grösste Käufer nicht mit einem Bein vor der Tür. Einordnung Bitcoin sollte die Antwort auf die Wall Street sein. Nun hängt sein Kurs an der Frage, ob ein Indexkomitee in New York eine Softwarefirma aus Virginia für ein echtes Unternehmen hält. Das ist die Pointe dieser Woche. Und Sie? Halten Sie Bitcoin lieber direkt, über eine Firma wie Strategy oder gar nicht? Schreiben Sie es in die Kommentare. — Über Swissvox Swissvox ist eine unabhängige Schweizer Medienplattform für Politik, Wirtschaft und Gesellschaft, die sich ausschliesslich über ihre Leserinnen und Leser finanziert: frei von Parteien, Werbekunden und staatlicher Unterstützung. Wer unabhängigen Journalismus stärken will, kann das über die Swissvox-Mitgliedschaft tun. Zahle 1, erhalte 2: Ein Swissvox-Abo ist zugleich ein Techvox-Abo. Techvox ist eine Ausgabe von Swissvox und berichtet über neue Technologien, KI, Robotik und vieles mehr. — Quellen: - "CoinDesk: MSCI is dropping Strategy from its index" (https://www.coindesk.com/markets/2026/11/12/msci-is-dropping-strategy-from-its-index-and-the-exclusion-could-hit-its-bitcoin-buying-machine) - "The Block: Strategy, Metaplanet lose MSCI index membership" (https://www.theblock.co/news/markets/2026-11-11-strategy-metaplanet-lose-msci-index-membership-november-reshuffle-438437) - "FXStreet: MSCI drops Strategy from indexes" (https://www.fxstreet.com/cryptocurrencies/news/msci-drops-strategy-from-indexes-what-it-means-for-bitcoin-202611120409) - "Cointelegraph via Cryptonews: MSCI confirms Strategy's removal" (https://cryptonews.net/news/finance/33739064/)