> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://www.swissvox.news/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # Unser Geld schläft, ihr Geld baut - URL: https://www.swissvox.news/unser-geld-schlaft-ihr-geld-baut/ - Published: 2026-11-12T15:48:56.000Z - Updated: 2026-11-12T23:44:14.000Z - Description: HSG-Dozent Dr. Tobias Reichmuth fordert auf LinkedIn einen Zukunftsfonds aus Pensionskassengeldern. Die Diagnose stimmt. Bei der Therapie werde ich vorsichtig. - Author: swissvox - Tags: WIRTSCHAFT # *HSG-Dozent Dr. Tobias Reichmuth fordert auf LinkedIn einen Zukunftsfonds aus Pensionskassengeldern. Die Diagnose stimmt. Bei der Therapie werde ich vorsichtig.* Von Nico Stino Auf LinkedIn platzt Tobias Reichmuth der Kragen. Die Schweiz finanziere die Innovation, Amerika kassiere die Wertschöpfung, schreibt der HSG-Dozent. Und das ärgere ihn gewaltig. Ich habe den Post zweimal gelesen. Beim ersten Mal habe ich genickt. Beim zweiten Mal habe ich den Taschenrechner geholt. ## Die Rechnung, die sitzt Reichmuths Kernzahl hält. Die 1292 Schweizer Pensionskassen wiesen Ende 2024 eine Bilanzsumme von 1220,6 Milliarden Franken aus. Ein Prozent davon sind gut 12 Milliarden. Zum Vergleich: 2025 flossen 2,95 Milliarden Franken in Schweizer Startups, verteilt auf 354 Finanzierungsrunden. Ein einziges Prozent unserer Vorsorgegelder wäre also viermal so viel wie der ganze Jahresmarkt. Erlaubt wäre es längst. Seit Anfang 2022 dürfen Pensionskassen bis zu fünf Prozent in nicht kotierte Schweizer Firmen stecken. Sie tun es kaum. Und mehr als die Hälfte des hierzulande investierten Risikokapitals kommt aus dem Ausland. Wer zahlt, bestimmt, wohin die Firma zieht. ## Wo der Post schneller ist als die Fakten Reichmuth schreibt, die Kassen hätten 0,02 Prozent in Venture Capital. Andere Quellen nennen mehr. Die «Bilanz» beziffert Private Equity und Venture Capital zusammen auf 1,5 Prozent, Venture Capital allein auf etwa 0,2 Prozent. Finews spricht für die neue Schweizer Kategorie von einem Anteil im Promillebereich und hält fest, dass sich Venture Capital allein kaum exakt beziffern lässt. Winzig bleibt es so oder so. Aber ein Faktor zehn ist kein Rundungsfehler. Dann der Renditevergleich: 3,5 Prozent für unsere Kassen, 7,7 Prozent für US-Stiftungen. Das klingt nach Schlafmützen gegen Genies. Nur vergleicht man hier Franken mit Dollar und Rentenversprechen mit Stiftungsvermögen. Harvard muss niemandem jeden Monat eine Rente überweisen. Die Pensionskasse des Schreiners in Sursee schon. Und schlecht lief es zuletzt nicht. 2025 erzielten die Schweizer Kassen im Schnitt 6,4 Prozent. ## Warum die Kassen kneifen Die Zurückhaltung hat einen banalen Grund. Pensionskassen werden an ihren Verwaltungskosten gemessen, und wer Venture Capital zeichnet, verschlechtert diese Zahl sofort, während die Rendite erst nach zehn Jahren kommt. Welcher Stiftungsrat riskiert das? Niemand wurde je entlassen, weil er Bundesobligationen gekauft hat. Dazu fehlt das Handwerk. Die meisten Kassen sind auf der Anlageseite sehr schlank aufgestellt. Ein Zweierteam in Aarau prüft keine Robotikfirma aus Lausanne. ## Der Fonds, der immer wieder stirbt Neu ist die Idee nicht. Schon 2013 forderte ein Vorstoss im Parlament einen «Zukunftsfonds Schweiz», erfolglos. 2023 scheiterten zwei weitere Anläufe, einer aus dem Bundesrat, einer aus dem Ständerat. Dreizehn Jahre, drei Beerdigungen. Das sagt etwas über Bern. Es sagt aber auch etwas über die Idee. Denn Reichmuth verspricht einen Fonds ohne Subventionen, rein nach Marktlogik. Ich frage mich: Wenn die Rendite so klar winkt, warum braucht es dann einen nationalen Topf? Dann müsste ein gut gemachtes privates Vehikel reichen. Sobald der Bund den Rahmen setzt, sitzen Kantone, Verbände und Regionalpolitiker am Tisch. Und plötzlich muss auch das Startup aus dem Wahlkreis berücksichtigt werden. ## Was mich trotzdem umtreibt Trotzdem lässt mich der Post nicht los. ETH und EPFL haben in fünf Jahren mehr risikokapitalfinanzierte Deeptech-Firmen hervorgebracht als Oxford und Cambridge zusammen. Wir bilden die Leute aus, wir bezahlen die Labors, wir feiern die Spin-offs. Und wenn die Firma 50 Millionen braucht, ruft sie in Boston an. Das ist, als würde ein Bauer zwanzig Jahre lang einen Obstgarten pflegen und im Herbst die Leitern dem Nachbarn ausleihen. Mein Geld liegt auch in dieser zweiten Säule. Ich will nicht, dass jemand damit Lotto spielt. Aber ich will auch nicht, dass es in Bürohäusern in Zürich-Nord versteinert, während die Firmen, die meine Rente in dreissig Jahren verdienen müssten, nach Delaware umziehen. Ein Prozent. Das ist die Frage. Keine Revolution, eher ein Versuch. Und jetzt zu Ihnen: Würden Sie ein Prozent Ihres Pensionskassengeldes in Schweizer Startups stecken lassen? Oder gehört Vorsorgegeld dorthin, wo es langweilig ist? Schreiben Sie es in die Kommentare. **Über Swissvox** Swissvox ist eine unabhängige Schweizer Medienplattform für Politik, Wirtschaft und Gesellschaft, die sich ausschliesslich über ihre Leserinnen und Leser finanziert: frei von Parteien, Werbekunden und staatlicher Unterstützung. Wer unabhängigen Journalismus stärken will, kann das über die Swissvox-Mitgliedschaft tun. Zahle 1, erhalte 2: Ein Swissvox-Abo ist zugleich ein Techvox-Abo. Techvox ist eine Ausgabe von Swissvox und berichtet über neue Technologien, KI, Robotik und vieles mehr. Sources: - [BFS Pensionskassenstatistik 2024](https://dam-api.bfs.admin.ch/hub/api/dam/assets/36333466/master?ref=swissvox.news) - [Christoph Nold zum Swiss Venture Capital Report 2026](https://ch.linkedin.com/in/christoph-nold?ref=swissvox.news) - [Bilanz: Pensionskassen verpassen Renditechancen](https://www.bilanz.ch/meistermacher/pensionskassen-verpassen-renditechancen-bei-venture-capital-investitionen/7txdnv9?ref=swissvox.news) - [Bilanz: Wir sparen, andere bauen](https://www.bilanz.ch/unternehmen/venture-capital-schweizer-pensionskassen-zoegern/pbq5zgv?ref=swissvox.news) - [Finews: Die Schweiz finanziert die Forschung](https://www.finews.ch/news/finanzplatz/73984-schweiz-deep-tech-venture-capital-pensionskassen-risikokapital-investitionen-rendite?ref=swissvox.news) - [Finews: Complementa-Renditen 2025](https://www.finews.ch/news/versicherungen/72129-complementa-pensionskassen-rendite-2025-verzinsung-studie?ref=swissvox.news) - [Finews: Aktien als Renditequelle](https://www.finews.ch/news/banken/72913-pensionskassen-performance-aktien-outlook-pictet-viviane-sorg-alain-gallati-zurich-swissbanking-assetmanagement?ref=swissvox.news) - [Avenir Suisse: Staatliches Risiko(-kapital)?](https://cdn.avenir-suisse.ch/production/uploads/2026/01/2026-01%5Finnovation-risikokapital%5Fde.pdf?ref=swissvox.news)